史玉柱巨人上市将改变网游格局

前几天就听说巨人(征途)这个月月底要在美国上市，当时觉得史玉柱的速度实在是太惊人了：2005年年底开始进入网游领域，不到2年就上市，还不是纳斯达克，是纽交所。今天看到了巨人的招股说明书，不得不感叹《征途》的赢利能力，把2007上半年巨人与盛大、网易、九城的财务状况的一个简单对比：

公司：盛大

老板：陈天桥

2007上半年总收入：10.967亿人民币

2007上半年网游收入：10.486亿人民币

2007上半年公司利润：8.647亿人民币

2007上半年网游净利润：4.424亿人民币

公司市值：26亿美元

市盈率PE：16

公司：网易

老板：丁磊

2007上半年总收入：11.126亿人民币

2007上半年网游收入：9.57亿人民币

2007上半年公司利润：6.141亿人民币

2007上半年网游净利润：预计5至6亿人民币

公司市值：23亿美元

市盈率PE：15

公司：九城

老板：朱骏

2007上半年总收入：5.4亿人民币

2007上半年网游收入：5.4亿人民币

2007上半年公司利润：1.167亿人民币

2007上半年网游净利润：1.167亿人民币

公司市值：15亿美元

市盈率PE：22

公司：巨人

老板：史玉柱

2007上半年总收入：6.87亿人民币

2007上半年网游收入：6.87亿人民币

2007上半年公司利润：5.12亿人民币

2007上半年网游净利润：5.12亿人民币

公司市值：未知

市盈率PE：未知

盛大的净利润虽然达到8.647亿，但其中近半数来自投资收入，主要是出售新浪的股票所得，由于网易的业务相对复杂，难以估计来自网游的净利润，但预计在5至6亿元之间，九城由于魔兽世界资料片推出时间太晚，收入增长不大，利润更是只有1个多亿，而巨人上半年的总收入和净利润分别达到了6.87亿和5.12亿，净利润率达到74.5%，显然，假如以游戏运营利润的角度来看，巨人已经远远超越九城，与盛大与网易不相上下。此外国内主要以网游为概念上市的公司还包括完美时空和金山，但几乎不在一个量级上，暂且不论。

还有个数据值得提一下，2007年第二季度，《征途》的ARPU(每用户平均收入)值达到176元，作为一个对比，盛大第二季度ARPU值为57.9元，网易和九城都没有提供这一数据，金山预计其网游今年的ARPU为27.14元。

现在难以预计巨人的上市表现，但看看7月底完美时空在纳斯达克上市时的表现：发行价16美元，开盘价17.5美元，融资约1.88亿美元，目前股价在32美元，而其2007年第一季度的收入和净利润分别只有8720万元和4000万元！根据巨人招股书的财务信息，几乎不用怀疑，其融资将远远超过完美，巨人市值也将超过盛大(26.5亿美元)和网易(23亿美元)，一举改变国内网游市场的格局，难怪刘韧说贷款都要买巨人的股票了。

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